◆SH2513◆ICOに対する米国証券規制――SECが証券規制の適用基準を公表(下) 森順子(2019/04/26)

ICOに対する米国証券規制

SECが証券規制の適用基準を公表(下)

森・清水法律事務所

弁護士・ニューヨーク州弁護士 森   順 子

 

3 2019年4月3日付SECのFramework公表

 DAO後もICOに関するいくつかのケースが摘発されたが、今回のTurnkey Jetのケースで、SECは、発行されるトークンが証券法の「Security」(具体的にはinvestment contract)に該当しないと判断し、これに該当しないための一定の基準を明示した。

(1) Frameworkのポイント

 この公表文も上記DAOケースと同様Howeyテストを採用したうえで、判断基準として重要な②収益の期待と④他社の尽力による収益について、どのような場合にinvestment contractに該当しないかを詳述している。この基準の概略は以下の通りである。

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(もり・じゅんこ)

1987年弁護士登録(第二東京弁護士会)、1991年米国コロンビア・ロースクール卒業(LL.M)、1993年ニューヨーク州弁護士資格取得、2007年森法律事務所を設立。専門分野は金融法務、M&A、倒産。2019年1月に士業の同志と一般社団法人空き家ソリューションを設立し、金融手法を使った空き家・空き地問題の解決と地域金融機関の資金活用を研究している。

森・清水法律事務所 http://mrandshmz.jp/

 




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